1. 网络安全股权投资历史数据分析

从网络安全行业近年来的股权变更历史，我们可以看到不同于计算机的其他子行业，网络安全行业上市公司虽然也是股东方青睐的收购对象，但是其和股权的收购方产业链相关性较弱，互联网平台型的公司占比较低，而大型的央企、国企平台更为集中。

我们认为这样的现象的背后，反映出了国家队对网络安全重视度的提升。随着在网络安全领域投入的加大和数字化的持续推进，国资方积极在头部公司中选择入股的标的，从而满足自身网络建设和业务发展的需要。

2. 网络安全行业的重要股东

从网络安全公司的重要持股股东上来看，主要包括：

（1）中国移动：随着运营商近年来在云计算业务的奋起直追，云网融合正在成为电信行业积极发展的战略方向，网络安全对于其发展来说重要性也在逐步提升。特别是在《数据安全法》、《个人信息保护法》等数据安全相关法案出台以后，电信行业作为我国数据存储和流通通道的重要参与方，也需要更多的安全手段的保护。两者结合来看，移动本次控股启明星辰可以很好满足以上两点的需要，同时双方未来的合作也同样值得期待。

（2）中电科：旗下控股卫士通，偏重于密码领域；在综合网络安全方向，中电科是绿盟科技的第一大股东，同时也是天融信的第4大股东；

（3）中国电子：是奇安信的第二大股东；

（4）国投智能：在2019年宣布受让美亚柏科的股权，并成为公司的控股股东；

（5）三六零：在出让奇安信股权以后，三六零也开始积极布局企业安全业务，同时加大了对山石网科的持股比例，成为其第二大股东，两家公司有比较强的业务互补性；

（6）阿里：是安恒的第二大股东，双方都位于杭州，并且在云安全业务上有较多交集，有利于彼此的业务发展。

3. 网络安全行业控股状况及潜在被收购的标的

从目前网络安全公司的持股情况来看，由国资控股的主要包括启明星辰、美亚柏科、卫士通、数字认证，而天融信、绿盟科技、山石网科都没有实际控制人和控股股东，后续有望股权进一步集中。

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